安信策略:等待讨价还价的机会

呼儿嗨哟喂

在本周与投资者的交流中，相当多的投资者对信用债券的一系列违约事件及其影响表示担忧。我们认为，目前的宏观基本面和监管环境并不支持大规模违约潮的出现，但在“换钱信念”被打破后，市场的短期预期是无序的。此外，这一事件进一步加剧了市场对流动性收紧的担忧。
总体而言，我们认为市场短期风险偏好和流动性预期将受到抑制，但市场正显示出过度担心信贷事件和货币政策收紧影响的迹象。恐慌消散后，随着疫苗普及的临近，中国经济的持续修复，以及年初流动性预期的提振，市场仍有望上行波动。